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农林牧渔行业周报:白羽鸡持续去产能

发布时间:2017-07-09    研究机构:平安证券

上周农业板块表现回顾:上周农林牧渔板块上涨1.36%,在申万28个一级行业中排名第14,同期沪深300指数下跌0.30%,农林牧渔板块跑赢大盘1.66个百分点。白羽鸡板块涨幅整体领先。个股方面,天马科技、民和股份、益生股份涨幅领先,其中天马科技涨幅最高,达20.01%。

一周国内主要农产品概述:粮食方面,上周北方大部分地区墒情适宜,利于作物生长;内蒙古东部、东北地区西部等地区干旱范围扩大。江南、华南西部、西南地区东南部多强降水,部分低洼农田遭受渍涝灾害。目前夏玉米已全面进入拔节期,玉米现货均价1770.75元/吨,环比上涨0.25%;春小麦进入乳熟期,小麦现货均价2398.89元/吨,环比上涨0.16%;南方早稻已进入乳熟及成熟期,早稻现货均价2587元/吨,环比持平;畜禽方面,22个省市生猪均价14.02元/公斤,环比涨0.7%;仔猪均价37.98元/公斤,环比下跌5.66%;猪粮比价7.57,环比上涨0.4%。主产区毛鸡均价6.75元/公斤,环比下跌0.3%;鸡苗均价0.85元/羽,环比下跌34.6%;水产方面,海参120元/公斤,对虾150元/公斤,环比持平,扇贝7元/公斤,环比下跌12.5%;农产品加工方面,豆油现货5977.89元/吨,环比上涨1.91%;山东玉米淀粉2280元/吨,环比持平;淀粉糖2200元/吨,环比涨2.33%;菜籽油均价6332.5元/吨,环比上涨0.66%;经济作物方面,南宁白糖现货6600元/吨,环比降0.9%;全国棉花交易市场商品棉14835元/吨,环比上涨0.1%。

预计2017/18国内稻谷库存消费比约57.4%。CBOT稻米自5月以来持续上涨,涨幅接近25%。主要由于主产国之一的泰国国储大米出售,库存水平持续下降,已从2014年的1750万吨下降至800万吨左右。前五大出口国大米库存总量约2900万吨,为2010年以来最低水平。国内方面,预计2017/18稻谷产量约2.03亿吨;2017/18国内消费1.98亿吨。预计17/18国内稻谷期末库存1.14亿吨,库存消费比57.4%。2016年2月,国内首次下调早籼稻最低收购价;2017年2月,早籼稻、中晚籼稻、粳稻每50公斤最低收购价分别下调3元、2元、5元。小麦最低收购价暂时不变,维持在2014年至今的118元/50公斤。关注下半年小麦最低收购价以及明年稻谷最低收购价的变化,以及对农户种植意向的影响。

投资建议:关注白羽鸡产业链去产能背景下的价格反转。据白羽鸡协会数据,白羽鸡父母代总存栏量(后备+在产)缩减至2364万套,环比下降1.13%;其中,在产父母代种鸡存栏量1316万套。近期鸡苗、毛鸡价格有所回升,带动白羽鸡板块上周普涨。建议关注圣农发展、益生股份、民和股份及仙坛股份(002746)。

风险提示:极端天气导致农作物受灾;疫病导致畜禽死亡。

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